储备投放无力推低棉价 预计仍会有后继政策出台

　　分析师认为，美棉优良率再降；印度出口再度推迟，中国市场追加抛储量，亚洲需求持续紧张，政策上虽有制衡棉价想法，但从基本面上看，不利天气因素及库存降低仍将支撑节前棉价高位运行。

　　受纺企和投机性基金买盘提振，加上有消息称印度再次推迟棉花出口至10月中旬，以及中国市场较糟糕的天气情况，市场对亚洲需求紧张仍持肯定态度；美国棉花期货27日全线大幅上涨触及涨停板，创出15年新高。ICE期棉12月合约收盘上涨4.00美分，触及涨停限制，收报1.0393美元/磅。基本面消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至9月26日当周，美国棉花生长优良率为55%，上周为58%，2009年同期为49%。由于库存减少以及新作到货量不佳，印度行业官员称，印度或将推迟棉花出口两周至10月中旬，该国农业部及纺织部官员将于本周召开会议，决定2010/11年度的出口数量以及何时出口。对于该消息巴基斯坦纺织业人士深感忧虑。国际市场普遍看好亚洲市场后期的刚性需求。

　　27日全国棉花工作电视电话会上决定将采取5项应对措施。包括做好储备吞吐调控预案，协调好新疆棉运销，适时发放2011年棉花进口配额，充分发挥大型流通骨干企业在国家指导下调节和稳定市场的作用等。国家发改委副主任张晓强在会上指出，受上年棉花价格下降，棉花种植面积减少等因素的影响，预计2010棉花年度(今年9月至明年8月)中国棉花产量略有减少，棉花需求虽继续增长但增速减缓。从会议中未看到有实质性的调控消息，看应看到国家对目前高棉价的无奈态度，需要照顾各方的情绪，预计节后会陆续出台一些相应的政策手段。

　　国家储备棉竞卖交易9月27日抛售30,048吨，全部成交；加权成交价21,776元/吨，较上一日涨5,357元，折328级成交价为22,374元/吨，较上一日涨5,549元。当日最高成交价24,980元/吨（净重），平均品级328级，共计121吨。28日早盘国内电子撮合盘价格高开震荡，近月合约继续大幅上涨。郑棉28日早盘高开小幅回落，截至发稿时继续保持在高位运行。据记者了解昨日国内籽棉收购价部分地区出现小幅回落，但在昨天储备棉价格继续拍出高价和外棉涨停带动下，籽棉价格又有所回涨。在目前政策仍含糊不清的局势下，收购企业风险持续加大。

　　从纺织下游企业看，2010年l至8月，纺织原料、人工成本大幅上涨，而衣着类价格同比下降，的确让前期获利丰厚的纺企利润持续缩水，产业链传导终端消费较慢。但目前据记者了解，市场坯布、成衣价格一较前期上调约30%左右。

　　据中国天气网消息，国庆节前，冷空气比较活跃，东北华北气温有所下降，部分地区还将迎来大风、雨雪、霜冻等天气。同时，南方地区仍有降雨，主要集中在西南至江南地区，局地暴雨并伴有短时强对流天气。受冷空气东移影响，未来三天，新疆北部和东部、内蒙古西部和东北部、甘肃西部等地有6～8度的降温，局部地区气温下降8～10度。阴雨及霜冻天气将继续推迟棉花采摘进度。

　　从郑棉期货27日盘后持仓结构变化来看，多头中粮期货大举减持多单近1.2万手，但浙江永安、大地以及新湖大量接手，从投机资金角度看，对行情仍持看涨态度明显。

　　综上因素，分析师翟乃刚认为，目前市场依旧受到资源紧张及投机资金的支撑，预计节前价格仍将保持高位运行，中国国庆期间美棉市场有望挑战1995年历史高位。节后随着国内新棉的大批上市，印度出口市场明朗化，棉花价格有望出现调整走势。但纵观新年度全球产量及库存看，市场已经进入高棉价时代，出现大幅调整的可能性不大。顺势而为仍是目前的主要操作思路，短期注意政策调控及节前获利盘出逃风险。