2011年棉花“熊”途漫漫 依赖收储托底

     2011年，是大宗商品走势分化的一年，也是成本支撑和经济低迷等主导因素相互博弈的一年。这一年，全球大宗商品整体呈现戏剧性走势。

     2008年，大宗商品市场经历金融风暴，遍体鳞伤，无一幸免。

     2009年，借国家四万亿投资政策的东风，商品再度集体由低位回暖。

     2010年，商品牛市走到巅峰，农产品价格普涨催生出新一轮通货膨胀。

     2011年，这是大宗商品走势分化的一年，也是成本支撑和经济低迷等主导因素相互博弈的一年。这一年，全球大宗商品整体呈现戏剧性走势：上半年信心满满，节节攀高；而下半年则一路俯冲，震荡下行。

     2011年国内棉花现货、期货价格于第一季度冲高创下年内高点之后步入漫漫熊途，至10月中下旬触及国家临时收储备预案公布的19800元/吨托底价方才进入震荡筑底阶段。

     1月~2月中期，供不应求是主基调，加之临近春节炒作下游纺织企业的补库需求，郑棉期价在2011年2月份再次创出新高，主力1109合约达到34870元/吨的历史高点。期价在创出新高后，高棉价对需求的抑制作用开始显现。郑棉于2月份见顶之后便开始一路震荡下跌。

    出于保护产业链的初衷，政府在4月份开始干预市场，出台了新年度的收储政策，但规定的19800元/吨的收储价在当时28000元/吨期价下，被市场解读为利空，加大了期价下跌的压力。期价的跌势一直持续到9月份开始收储，期价也跌到了2万元/吨附近，在收储价格上方并且靠近收储价格的位置。此后虽然棉花基本面仍旧疲软，但在收储价格的支撑下，郑棉期价持续运行在窄幅震荡区间内。

    (国际商报)