为何新疆棉交储量下降？

12月20日计划收储120900吨。实际成交39220吨，成交比例仅32%，其中新疆库计划收储43000吨，实际成交仅18400吨，成交比例43%，新疆交储量低于内地。而据中纤局数据，截止到2011年12月20日，2011年度棉花公证检验的数量达到359.5万吨，其中新疆（包括地方、兵团）的公检总量达到270.84吨，但实际交储量只有113.82万吨，占公检总数的42%。近日，南疆棉花加工企业的交储热情明显降温，笔者估测新疆棉春节前的交储量或将持续下滑，至2012年3月底新疆棉的总交储量突破160万吨问题不大。原因如下：其一、受近日新疆南、北疆大范围降雪、降温天气的影响，很大一部分棉花加工企业皮棉回潮率普遍达到9%、10%以上，不符合入储条件的棉花比例明显上升，一些厂家甚至担心回潮超过10%无法通过铁路外调，棉花企业参于竞拍交储非常谨慎，未组批即抢先竞拍的企业更少。另外，由于降雪、降温、湿度大导致交储企业亏重现象更趋严重，南疆一般亏重上升到1.5%－2%，企业交储信心不足。其二、国家收储一直持续到2012年3月底，且敞口收购，新疆一部分棉企在皮棉交储量占加工量50%以上后，观望态度开始升温。一方面国家收储总量已突破170万吨，大量的二、三等级棉花进入国储，社会可流通资源下降；另一方面即使明年1、2月份棉花行情仍没有起色，再交储也不迟，最多占用100多元银行利息。其三、从新疆棉交储的品级来看，南疆前期主要以二级棉为主，北疆后期则以四级花为主，三级棉则成了棉花加工企业赌市场的主体品级。原因一方面是内地二、三级棉花现货的差价只有100－200元/吨，撮合和期货上的价差只有300元/吨，而交储等级差价是3%；三、四级棉内地现货相差近1000元/吨，而交储仅差3%；另一方面是2011年度新疆皮棉整体品级、品质比较高，二级、三级棉的可纺性区别不大。其四、近日撮合、郑期等盘面的上涨为棉花加工企业提供了一定的套期保值机会，部分新疆棉企表示，19－21日期货盘面上做套保交割的实际利润要高于交储或与交储价格相差不大，但至少了棉企提供了一个赌市场的机会。其五、虽然印度、巴基斯坦以及澳棉、美棉等价格较新疆棉便宜至少2000元/吨以上，但由于滑准关税配额的2012年下发的不确定性导致棉花贸易公司和中小棉纺厂不敢轻易下订单。业内人士分析由于国家收储要在3月底结束，因此滑准关税配额的下发至少要到5月份以后，而且数量也会倾向于保守，因为国家已提前采购了100万吨外棉做为调控棉价的手段。新疆棉企认为，在高等级外棉涌入中国市场有限，国家货币政策调整的前提下，高等级棉2012年下半年仍有一定市场。