纺企与创业板渐行渐远？

本报记者 江嫣A股主板不断刷新新低记录的同时，创业板指数也是摇摇欲坠，12月13日单日跌幅超过2%。伴随着冷清的二级市场，今年在创业板上市的纺织企业更是寥若辰星，与创业板推出之初，探路者首批亮相，三维丝、安诺其紧随其后形成对比。

    已经历时两年的创业板，纺织企业真的与之缘分已尽吗？

    强调"工业"概念

    已近年末，今年纺织企业登陆创业板成绩已定，仅有安徽安利合成革股份有限公司于5月登陆成功。

    纺织企业与创业板的分野，主要记载于2010年3月证监会发布《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》，其中要求保荐机构应审慎推荐八大领域，纺织、服装位列第一。

    "纺织企业上创业板多定位于工业品，A股主板和中小板成功上市的纺织企业多偏向于消费品。"华泰联合证券纺织服装行业分析师说，目前A股资本市场最"火"的还属家纺、服装之类的终端消费品类。

    观察已经成功登陆创业板的纺织企业，我们可以发现：除了体育用品探路者之外，三维丝、安利股份、安诺其三家企业全部集中在产业用纺织品领域。而在上述企业自我定义时均没有强调"纺织"的概念，而是强调"工业"概念。同时，各大券商对这几家企业的行业划分也均未为列入纺织类。

    上海安诺其纺织化工股份有限公司，主供新型面料和个性化染色需求用分散染料、活性染料和酸性染料，突出开发应用于新型纺织面料以及特色化需求纺织面料的染料产品及配套的染整工艺，强调多种特色化染料产品专利和应用水平。宏源证券、天相投顾、德邦证券均将其列入化工行业。

    厦门三维丝环保股份有限公司主营定义为空气过滤材料、液体过滤材料、袋式除尘器配件以及工业用纺织品，主打滤毡系列和滤袋系列的高性能高温滤料。"环保"是三维丝最大卖点，以除尘领域产品介入政策导向性的环保行业为其成功冲击创业板加码不少。天相投顾、华泰联合、国海证券分别将其归入化工、原材料、化工、环保行业进行价值投资分析。

    高档人造革、合成革以及原料是安利合成革股份有限公司的王牌，安利股份的PU浆料

    在耐水解性、撕裂强度、耐磨耐刮、剥离强度、抗菌性等功能性方面独树一帜，具有生态环保功能。天相投顾、中信建投、海通证券、宏源证券、光大证券等多家券商追踪分析过此公司，分属于化工、化纤行业。

    搭乘"规划"顺风车

    三家产业用纺织品企业入驻创业板之后，业绩增长虽然并不显著，仍享受到较好的市值和券商评估，安诺其、三维丝、安利股份目前最新股价分别为8.43元/股、25.5元/股、16.32元/股，八成以上的券商看好企业的成长性。热度明显盖过在A股主板、中小板上市几家产业用上市公司--太极实业、神马股份、申达股份，三家公司股价均在10元以下，两只仅在5元左右，本年度无一家券商问津，长时间被关"冷宫"。

    今年，包括产业用纺织品企业在内的纺织行业在创业板全面偃旗息鼓，投资界人士分析是内外部多重原因导致：一方面，创业板本身就对纺织企业不感冒，推崇科技含量高的创新企业，又一度强调纺织行业应是谨慎推荐行业，设下绊脚石。产业用纺织品领域虽有高端创新者，但创业板对专利技术、企业净利润指标要求并不低，直接导致部分成长初期的企业很难达标。

    另一方面外部环境逐渐恶化，创业板热情炒作期过去，又发生了高管急于减持分钱事件，极大影响投资者情绪，担忧创业板成为企业的"造富"工具。资本市场也进入强行去泡沫化阶段，创业板高市盈率公司没有像样的业绩增长报表已很难站稳根基，加速了投资者信心锐减，进而反噬创业企业上板的决心。

    创业板对纺织业机会微弱，但在有限的融资渠道之下，纺织业难以奢侈地选择"弃子"。更现实的问题是，创业板青睐什么样的纺织企业？在创业板初期，产业用纺织企业惊鸿一瞥给了我们什么启示？

    专业人士给出建议：第一、淡化纺织、服装概念，突出科技创新、自主创新能力。在这方面，产业用纺织企业具有得天独厚的优势。中投顾问发布的《2010-2015年中国化纤行业投资分析及前景预测报告》分析，发达国家的化纤企业每年生产品种可达100种以上，而在我国，像碳纤维、芳纶、聚苯硫醚、超高分子量聚乙烯等化纤产品的研发和生产还处于起步阶段，产业用纺织企业在"新材料"领域仍然拥有很大的空间和潜能。

    第二、从长远发展考虑，纺织行业的企业决策核心应该更具前瞻性、政策性、综合性，例如国家"十二五"规划与本企业结合问题，在一些习惯于埋头做事的企业家那里被斥责为"务虚"，"但是，创业板的'过会'标准显然一定程度上与国家规划一脉相承"。

    创业板并非适合所有企业融资，创业板独选拥有高端技术、成长性强的纺企。