东吴期货：反弹受阻，油价大跌加剧PTA短期调整压力

周四PTA期货回落震荡。主力合约TA1205以8396开盘，低开14点，短暂上冲8400后震荡走低，最低下探8348后再次回升，至收盘下跌20点收于8390，持仓量减少1.86万手至34万手，成交量为78（-12）万手。
    从盘后持仓情况来看，TA1205合约中粮期货多单减仓293手至10874手，国联期货空单减仓6890手至12295手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量为21426（-4343）手。12月8日PTA注册仓单为200张，减少0张，有效预报为999张，合计1199张（5995吨PTA）。国际油价方面，尽管欧洲中央银行宣布降息，但未能有效提振市场，更多投资者对即将举行的欧盟峰会持怀疑态度，国际油价８日承压下跌。12月8日纽约原油期货1月合约下跌2.15美元或2.1%收于98.34美元/桶，ICE布伦特原油1月合约下跌1.42美元或1.3%收于108.11美元/桶。上游石脑油现货价为911（-10）美元/吨CFR日本，MX现货价格为1199(+1）美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1433（+0）美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在8394元/吨附近。PX-石脑油价差为522美元/吨，PX盈利172美元/吨。现货方面，行情平稳，追涨氛围有所回落。内盘江浙PTA现货成交价为8500（+0）元/吨，外盘台湾产PTA成交价为1100（+0）美元/吨，折合人民币价8701元/吨。下游市场聚酯涤纶产品价格普涨50-200元/吨，且江浙涤丝市场交投气氛延续之前良好态势，主流产销继续维持在100％－150％附近，部分较高可超200％ 。终端市场，12月8日中国轻纺城总成交量为669（+57）万米，长丝布类成交591万米，短纤布类成交78万米，其中棉布30万米，TC布约12万米，TR布约25万米，人棉5万米。技术面上沿5日均线上涨。综述：PTA期货连续4连阳后在8450附近受阻回落震荡，宏观面欧洲央行会议宣布再次降息25个基点，原本是利好，但欧洲央行行长的讲话使投资者对欧元区经济前景忧虑，股市和大宗商品由涨转跌，尤其国际油价自10月份以来持续上涨后上冲动能减弱，隔夜价格高位大幅回落，加重周五国内市场调整压力。PTA基本面目前继续表现较好。PTA下游聚酯涤纶市场产销率持续维持在较高水平，聚酯工厂库存大幅下降，推动聚酯涤纶产品继续涨价。不过终端纺织服装国内外需求未有好转迹象，聚酯涤纶旺销行情更多是下游工厂和贸易商在节前低价位集中补库存需求引发。持续性不会太久，行情重新回归平静。期货停滞不前也导致现货市场行情降温，价格维持稳定。依靠供需面短期好转推动的上涨行情将告一段落，后市宏观面将主导PTA走势，11月份国内宏观经济数据陆续发布，中央经济工作会议下周一召开集欧盟峰会结果等，隔夜外盘商品走势疲软，将拖累国内商品弱势调整，PTA期货调整压力显现，不过供需面尚未恶化，不应低位追空，保持偏弱震荡思路。（文华财经）