纺织服装板块：一面急刹车 一面钱生钱

——前三季度纺织服装板块融资冰点下的投资热度今年A股市场第一大IPO项目——中国水电已获证监会的上市批文，拉开路演大幕，计划募集资金173.17亿元；无独有偶，即将IPO的“巨无霸”陕西煤业股也计划募资172亿元，两公司募资总额高达345亿元，一旦出现超募情形，融资规模就很可能超过400亿元，这令当前风声鹤唳、草木皆兵的A股市场雪上加霜。9月20日，上证指数8月地板价终于告破，以2437.17点创14个月新低。与A股整体境遇不同，纺织服装上市公司再融资热情降至冰点。除8月份朗姿股份IPO外，三季度再无融资及再融资的公司。与此同时，上市公司并未捂紧钱袋子，投资异常火热。并且，多元化成为纺织服装类上市公司投资的共同点，包括投资理财产品、投资股权、参股投建非主营类公司等。融资额连续两季降四成随着二季度以来A股走势疲弱，上市公司融资热情骤减。纺织服装类上市公司融资及再融资总金额，已经持续两个季度缩减四成以上。据WIND资讯最新统计，包括首发、增发、配股在内，一季度157只A股公司预计募集资金总额1226.98亿元，实际募集资金总额2502.38亿元；融资量最大的前三大行业分别是化工（25家公司实际募集资金745.34亿元）、机械设备（29家公司实际募集资金437.33亿元）、交运设备（5家公司实际募集资金266.98亿元）。纺织服装板块共有4家上市公司融资57.52亿元，略高于预计募集资金总额54.64亿元。一季度首发的纺织服装股2家，首发股数合计9334万股，实际募集资金50.84亿元；另有1家公司增发2900万股，实际募集资金2.9亿元；1家公司配股，发行股数5157.7万股，实际募集资金3.78亿元。二季度，138只A股公司预计募集资金总额913.41亿元，实际募集资金总额1917.79亿元，环比下降23.36%；融资量最大的前三大行业分别是金融服务（2家公司实际募集资金377.71亿元）、化工（25家公司实际募集资金301.65亿元）、机械设备（26家公司实际募集资金206.08亿元）。纺织服装共有2家上市公司共融资31.7亿元，与预计募资总额持平，但与一季度相比，该行业融资额锐减44.89%。二季度首发的纺织服装股2家，首发股数合计17300万股，实际募集资金31.7亿元；无增发、无配股公司。三季度，104只A股公司预计募集资金总额1171.05亿元，实际募集资金总额1720.77亿元，环比下降10.27%；融资量最大的前三大行业分别是商业贸易（1家公司实际募集资金389.37亿元）、金融服务（4家公司实际募集资金225.86亿元）、机械设备（24家公司实际募集资金200.25亿元）。纺织服装共有1家上市公司共融资17.5亿元，与预计募资总额持平，但与二季度相比该行业融资额锐减44.79%。三季度首发的纺织服装股仅有1家，8月份朗姿股份IPO首发股数合计5000万股，实际募集资金17.5亿元。该季度该行业无增发、无配股上市公司。由此看来，纺织服装业公司面对“跌跌不休”的股市，迅速减慢融资的步伐，该行业二级市场的资金供求基本均衡。投资主营业务不手软通过翻阅上市公司投资公告不难发现，不少纺织服装上市公司积极投资与主业密切相关的项目。首发上市的新股朗姿股份，招股说明书披露了募集资金投资于营销网络建设、北京生产基地改扩建、设计展示中心建设、信息系统提升建设等四个项目，投资总额85099.82万元。其中，营销网络项目投资58753.52万元，拟进行店铺优化29个，新建自营商场店183个，新建自营旗舰店3个，共计建设215个店铺，达产后预计年均营业收入64856.21万元，年均净利润14889.62万元；北京生产基地改扩建项目投资13971.76万元，进一步解决高端女装采用委托加工模式对公司发展的制约问题；项目在公司现有生产厂址进行技改扩建，利用部分原有工艺设备，购置先进成熟的工艺设备及公用工程设施，形成年产60万件/套（即新增50万件/套）的品牌服装生产能力。达产后预计年均营业收入21161.28万元，年均净利润2666.01万元。另外，涉及展示中心建设、信息系统提升建设方面，分别投资6857.92万元、5516.62万元。  除朗姿股份外，投资主业的还有常山股份、飞亚股份、宏达高科等。常山股份披露，高档纺织产品开发与生产技术改造项目累计完成投资15295.40万元，已于2010年7月达到预定使用状态；开发高档多组分纤维服装面料项目累计投资28459.85万元，全部设备已到货，正在安装调试过程中，预计年底达到预定使用状态。华孚色纺8月20日公告，公司拟以现金出资1.54亿元对奎屯锦业增资，完成后占奎屯锦业总股本的67%。增资完成后，公司将增加色纺纱产能14.3万锭，年产色纺纱2万吨，有利于公司产业西移政策而带来的成本下降。宏达高科8月26日公告，公司投资7941万元实施年产300万米环保型车用内饰面料项目，引进经编机、大圆机、胶水复合机等进口设备28台（套），配套整经机、大圆机等国产设备460台（套）及部分公用工程设备，形成年产300万米环保型车用内饰面料的生产能力。达产后公司年营业收入估算为1.56亿元，年利润总额3116.8万元。“不务正业”的虚假繁荣与融资的急刹车不同，A股整体投资情况火暴，“钱生钱”的虚假繁荣昭然若揭。在纺织服装板块，这种“不务正业”的投资也很普遍。其一，投资理财产品。7月6日加息之后，有10多家公司宣布了理财计划，上市公司进行低风险的银行短期理财产品投资达到了一个相对高潮。中期净利润下降19.68%的东方市场，9月9日公告，拟使用不超过1亿元闲置资金投资低风险银行理财产品。根据公司资金安排情况确定理财阶段，择机购买银行理财产品，单一产品最长投资期限不超过1年。上海三毛7月16日公告，公司计划出资153万美元（占注册资本51%）与日本MCS公司（出资147万美元，占注册资本49%）合资成立上海善初会养老产品研发有限公司，投资期限为15年；8月31日公告，公司计划使用不超过5000万元自有资金投资低风险银行理财产品。在上述额度内，资金可以滚动使用，期限为一年，单个银行短期理财产品的投资期限不超过一年。 其二，投资股权。江苏开元8月19日公告，公司总投资金额约为4996万元建设江苏开元无锡工业园二期项目，项目建设完成后，预计收益率将超过10%；9月20日公告，公司投资总额9590万元，以9.59元/股的价格认购粤水电非公开发行股票1000万股，占粤水电非公开发行股票后总股本的2.39%，并承诺于本次认购完成后12个月内不进行转让。雅戈尔7月6日公告，公司以现金出资1.2亿元，以20.05元/股认购新疆众和定增的股票600万股，占新疆众和定增后总股本的1.46%。2011年7月1日，公司以1.12亿元按30.06元/股的价格认购东方锆业定增的股票374万股。8月19日公告，全资子公司宁波青春投资有限公司投资3.9亿元，以24.97元/股认购中金黄金非公开发行的股票1560万股，并承诺于本次认购完成后12个月内不转让。华茂股份8月25日公告，公司投资16.15亿元，以26.91元/股价格认购广发证券6000万股定增股，并承诺锁定期12个月；9月1日公告，股东大会同意出资4.5亿元成立矿业投资子公司，进行矿产企业股权投资，以提升公司资本市场运营效益，增强企业发展的综合竞争优势。其三，参股投建非主营类公司。中国服装8月29日公告，公司与控股子公司上海金汇共同出资设立中服时尚传媒有限公司(注册资本5000万元，公司出资4950万元，占99%)，中国时尚传媒市场具备轻资产、投入少、易启动、周期短、收效快等特点，同时公司拥有一批动漫设计、模特展演、方案策划等方面专业人才，此次投资为未来公司在文化产业特别是培训行业的发展奠定基础。公司计划通过投资设立“中服时尚传媒有限公司”等项目，培育新的利润增长点。孚日股份7月27日公告，公司投资建设的CIS薄膜太阳电池组件项目设计产能为60MW，目前第一条30MW生产线经过前期联动测试和工艺调试，生产的电池组件光电转换效率平均达到10.5%，其他各项指标良好，现已正式投产。光伏产业作为新能源产业的重要组成部分，该项目的顺利投产将对公司的后续发展产生积极的影响。鄂尔多斯9月20日公告，公司拟出资1亿元投资设立鄂尔多斯东晶光伏材料有限公司(注册资本为1亿元)。通过设立该公司，继续深化公司多晶硅产品加工，延伸公司原有产业链。（赵学毅）