PTA基本面没有亮点 不排除下行动力

　　PTA现货 　　近期，在外围市场政局、经济不稳的大背景下，大宗商品纷纷走弱。随着油价跌破95美元/桶的支撑点，PTA的成本支撑有进一步削弱的趋势。目前PTA现货方面，内盘市场行情持稳，主流报价在9500元/吨附近；亚洲市场台货报价在1200美元/吨左右，韩货报价在1190美元/吨左右。PTA期价在9400元/吨附近承压，现货价格的坚挺使得期现价差在负100附近进行振荡。 　　原油 　　美国能源署公布的数据显示，截至2011年6月15日当周，美国原油商业库存减少340.6万桶；汽油库存增加57.3万桶；馏分油库存减少10.5万桶；原油期货交割仓库库欣库存减少114万桶；美国炼油厂开工率下降1.1个百分点，至86.1%；美国原油日进口量增加38万桶；美国原油日总消费量减少41.6万桶；汽油日消费量增加20万桶；馏分油日消费量减少19.8万桶。 　　上游PX 　　随着油价回落，上游原料PX和石脑油走势出现小幅度的分化。由于石脑油上周跌幅超过5%，PX与石脑油价差再次回归到月初的511美元/吨水平。不过，从现时的需求格局来看，PX短期不排除进一步下探1400美元/吨关口的可能。以PX（CFR台湾）折算的PTA制造成本在8565元/吨附近，利润为800元/吨左右。目前工厂开工率在86%，下游聚酯工厂和织机厂开工率维持不变。 　　下游聚酯 　　上周，聚酯市场出现了涨势放缓迹象，市场成交量总体出现下滑。江浙市场DTY150D/48F报价在16150元/吨，POY150D/48F报价为14500元/吨左右，FDY150D/96F报价在14200元/吨附近。涤丝市场产销多数在6?8成。一方面是由于下游织机企业采购积极性下降，导致市场成交速度放缓，另一方面则是由于华东地区连续的阴雨天气使得运输受限。不过，从库存来看，聚酯企业库存量处于低库存运行阶段，这主要是由于前期销货较好，部分产品出现了超卖现象，目前FDY、POY库存回落到一周以内的水平，DTY的库存量处于两周以下的水平。另外，有关统计数据显示，我国5月聚酯实际产量109.2万吨，与去年同月增加7.2%。今年1?5月聚酯累计产量511.3万吨，同比增长7.1%。 　　MEG 　　随着油价的暴跌，MEG市场观望情绪滋生。上周Shell宣布2011年7月亚洲乙二醇合同价格执行1380美元/吨CFR亚洲，较6月份合同价格1250美元/吨上调130美元/吨。Sabic也宣布2011年7月乙二醇合同价格执行1350美元/吨CFR亚洲，较6月合同价格1250美元/吨上调100美元/吨。由于台塑的停车以及聚酯的扩产使得商家对MEG中期走势看好，不过由于上游原料乙烯价格偏低，使得MEG生产利润偏高。按照乙烯法生产MEG，目前每吨约有2400的利润。总体来说，MEG短期将处于上下两难的格局。 　　操作建议 　　由于国内商品市场整体转弱，而PTA自身的基本面没有亮点，建议投资者后市继续关注终端需求能否有所好转，短期不排除PTA仍有下行动力，建议投资者谨慎操作。(期货日报)