棉花静待反弹以后的抛空机会

　　【各市场回顾】 　　电子撮合方面：4月29日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合延续下跌惯性，坚持在26000线上低开震荡，当日主力MA1105合同跌破26000 关口收于25900元，跌257元；MA各月合同近跌远涨。MA1108合同收于26075元，跌158元；当日成交有所放大，订货量小幅增加。 　　期货方面：外盘：ICE棉花期货周五涨停，因市场重燃对美国干燥天气恐损及棉花产量的担忧，而美元走弱亦提振投资者对大宗商品的需求。内盘：上周五郑棉CF1109合约小幅高开，早盘一度在多头买盘推动下冲高，随后多头主动平仓盘压制期价回落，此后窄幅整理，日线形成小阴线，日内成交量萎缩，持仓量先增后减。 　　现货方面：上周五中国棉花价格指数（CCIndex328级）26927元/吨，跌382元，527级棉到厂均价24708元/吨，跌187元。魏桥纺织连续大幅下调皮棉接收价格，引起了国内现货商的恐慌，不过据反馈，市场成交价远没有魏桥降的那么大幅，新疆棉到浙江仍在29500元/吨，只是要求更为严格。有江苏棉商表示，目前棉花价格已低于手里棉花成本。29000元成本价的货，只能27000元出手，不甘心亏本卖出，想再观望下后市。由于棉花不好销，只有急需棉花的纺织企业才收购，并且棉纱销售含棉比例偏低，江浙地区停电现象比较严重。市场比较担心的是，随着棉花降价风波的来袭，为了控制风险，银行催贷力度可能加强，为棉企带来更大的压力。 　　新闻提示：4月份中国PMI指数为52.9% 环比回落0.5个百分点。5月到期央票增加流动性压力，提高准备金率迫在眉睫。外交部发言人姜瑜1日宣布，中美双方商定，第三轮中美战略与经济对话将于5月9日至10日在美国华盛顿举行。 　　【操作建议】 　　上周五郑棉震荡收阴，26000之上的支撑强度较大，目前看轻仓操作为宜。期棉市场受全球商品市场初现高位下跌苗头、世界经济背景不同，政策措施叠加影响复杂，全球经济复苏环境较差，中国治理通胀出台多项措施，我国经济增速回落，棉花需求暂时低迷等诸多因素影响，一时半会还不能从跌势泥潭中走出。整体看空还是主流。从走势来看郑棉短线似有止跌企稳迹象，近期可能会出现反弹。操作上，，09空单谨慎持有，投资者不要轻易抄底，而要静待反弹以后的抛空机会。因此建议投资者短线观望为主。 　　金鹏经济研究所棉花小组 （和讯财经）