政策利好 服装行业发展潜力巨大

　　作为基本消费品，国家拉动内需的政策以及城镇化进程的快速推进，对纺织服装板块形成了强大支撑。在消费升级、通胀预期的背景下，品牌纺织服装企业的发展前景被长期看好。多家券商表示，国内纺织服装行业的高低端市场均有巨大发展潜力。

　　品牌企业受益于通胀

　　受益于通胀预期，纺织服装行业近期表现较为出色。据宏源证券统计，截至2010年11月24日，纺织服装板块累计上涨19.23%，同期上证综指和深成指分别为下跌11.3%和下跌7.06%。其中服装板块的涨幅为30.16%，表现优于纺织。

　　国泰君安证券表示，快速的城市化进程以及中西部地区的高速发展将成为服装消费增长的重要推动力，未来十年国内的服装消费将迎来黄金增长期。2011年行业出口增速会回落至10%左右，而国内消费仍能保持20%以上的高速增长。

　　海通证券指出，我国将长期处在经济增长模式由“投资拉动型”向“内需启动型”的转轨过程中，“大消费”框架下的行业前景广阔，纺织服装行业中的品牌服装子行业受益于消费概念而备受关注。

　　海通证券认为，品牌服装企业很容易通过提价将成本的上涨转嫁出去，并能保持产品销量和利润率不变，通胀往往会带来销售收入和利润更快的增长。

　　广发证券认为，2011年温和通胀环境有利于品牌消费品消费额提升，尤其是中高档消费品。

　　东方证券表示，对于具有品牌和渠道资源、立足内销的偏零售类服饰企业而言，他们面临的是一个最好的时代。

　　高低端市场皆有大发展

　　东方证券认为，本土休闲服品牌企业的优势在于长期积累的在二、三线城市的渠道资源、品牌影响力、对消费者偏好更为熟悉。他们未来的机会在于国内城市化不断推进带来的商业渠道下沉机会和市场容量的快速放大。

　　东方证券同时表示，未来国内女皮鞋行业仍将保持15%以上的销量增长，销售金额的增长将明显超过销量增长，中高档女皮鞋行业市场集中度将稳步提升，现有领先企业的先发优势十分明显，将充分分享到国内大消费增长和行业不断伴随百货业态创新和百货渠道下沉带来的巨大增长空间。

　　宏源证劵认为，着重把握消费能力的两端，一端是低端消费品的消费增长，特别是乡镇市场和广大农村居民消费，看好具有较强品牌号召力、在二线城市渠道铺设已达一定规模、在进一步渠道下沉的企业，建议关注美邦股份、罗莱家纺；另一端是高端产品及奢侈品消费，主要消费群体是中产阶级和富人阶层，建议关注产品具有奢侈品属性的华斯股份。

　　海通证券表示，相比较一、二线城市来说，城乡结合部以及农村等三、四线市场未来收入增速会更快，而三、四线市场上行业集中度较低，这就为那些有自主品牌和正在经历渠道下沉的公司提供了较大市场空间契机。

　　宏源证券表示，城镇衣着支出占消费支出的比重约为10%，农村衣着支出占消费支出的比重为6%。随着农村居民的城镇化，这部分人群用于衣着消费的支出，将有大幅的增长。

　　宏源证券认为，国内品牌企业的竞争重点一直围绕一、二线城市及经济发达地区，市场争夺较为激烈。随着居民收入的普遍提高，未来乡镇市场特别是农村市场巨大的增长潜力将日益受到重视。