量化宽松政策助推商品齐涨 棉价再攀新高

　　分析师指出，在全球经济不确定性下，四季度各国均有望继续实施量化宽松政策，提振包括棉花在内的多数商品。但持续高企的国内现货棉价已令产业链压力不断加大，国家不断示警，政策与市场的博弈仍在继续，所以近期期棉高位震荡风险有望加剧，顺势交易为佳。

　　强劲的中国需求继续吸引投机基金买盘，4日ICE美棉期货再次触及涨停板并创下历史新高；其中ICE期棉12月合约收盘上涨4.93美分，报收于1.4045美元/磅，盘中触及纪录新高1.4052美元。分析师认为，鉴于中国国内棉花价格在每磅2-2.5美元之间，以及COTLOOK价格指数显示全球平均价格为1.55美元，由此看，美棉价格仍有上行空间。另外，美联储的二次宽松政策亦将对商品市场有所提振。基本面上，截至10月28日当周，美国2010/11年度棉花净销售560,800包；2011/12年度棉花净销售53,100包。当周美国2010/11年度棉花出口装船93,800包。澳大利亚新棉播种将结束，一些棉农扩大了棉花种植面积，据cotlook预测，澳棉总面积将超过50万公顷，接近1998/99年度的历史高位。印度大型棉花出口商Bhadresh主管Bhadresh Mehta在访谈中告诉路透，印度有限的棉花出口多优先运往中国，因需求强劲，他并称印度棉花收成增加，可能到12月会减少对出口的限制。另外，预期美国农业部在新的月度供需报告中可能将继续下调中国棉花产量。

　　据了解，国内棉花现货价格继续上涨，个别地区棉商报价接近30,000元/吨，市场交投仍较积极，棉农惜售情绪依旧；来自地区统计，自9月20日新棉收购陆续开称，截止目前，地区累计收购棉花11.2万吨（皮棉），不及去年同期的一半。而新疆棉农踊跃售棉，南疆收购已经过半。北疆由于天气原因进度缓慢。中国国家发展和改革委员会农经司副司长方言11月4表示，2010年棉花产量较2009年料下降5%。新疆维吾尔自治区经贸委与新疆铁路部门共同召开的出疆重点物资铁路运输协调会议确定，11月份起，铁路部门计划安排日300车皮抢运棉花出疆。分析师认为，目前持续高企的棉价将风险逐步转移到产业链终端，虽然目前看较为顺利，但高位风险不容忽视。

　　从广交会上了解到的消息看，从前3日的成交情况看，纺织服装馆累计成交45.6亿美元，比107届下降2.6%，比106届增长7.9%。其中纺织纱线面料及原料成交3亿美元，比107届下降13.5%，比106届增长5.1% ,占全部成交额的13.1%，家纺及服装辅料成交8.9亿美元，占全部成交额的39.3%，比107届增长1%，比106届增长26.4%;服装及衣着附件成交10亿美元，占全部成交额的47.6%，比107届下降8.5 %，比106届下降6.4%。最后的结果仍在统计中。本届广交会，出口成交遇到国内原材料价格涨幅大、涨速快，使出口企业处于极为被动的局面。

　　综上因素，财讯分析师翟乃刚认为，强劲的中国需求继续吸引投机基金买盘，4日ICE美棉期货再度涨停。在全球经济不确定性下，四季度各国均有望继续实施量化宽松政策，提振包括棉花在内的多数商品。但持续高企的国内现货棉价已令产业链压力不断加大，国家不断示警，政策与市场的博弈仍在继续，所以近期期棉高位震荡风险有望加剧，顺势交易为佳。