全球贸易升势转弱 新兴市场三季度增长乏力

　　汇丰集团首席经济师简世勋（Stephen King）12日发布报告表示，新兴市场的经济增长率虽然大多在结构上远胜于西方经济体，但所有经济体都必定要承受周期性的压力和掣肘。2010年年初，各新兴市场曾一派欣欣向荣，一扫全球经济下滑的阴霾；如今，相比之下，最近两季的走势则令人深思。
2010年第三季“汇丰新兴市场指数（EMI）”从第一季的57.5（历史高峰）和第二季的56.0下降至54.3，虽然仍高于全球衰退高峰期的水平（2008年最后一季曾创下最低纪录43.4），但最新指数已是2009年第二季以来最低。

汇丰最新公布的数据揭示了增长趋弱的几个领域。首先，从地理区域看，中国、巴西、俄罗斯的经济增长均告转弱，而印度则暂时维持稳健。其次，按行业论，制造业年初所见之强劲出口动力正迅速减弱；而服务业对前景的信心也骤降至金融危机高峰期以来的最低点。整体而言，第三季度公布的数据显示，新兴市场的经济复苏步伐已经放慢，程度更甚于美国或欧元区。

去年年底，全球贸易重回上升期，但曾令人如此鼓舞的形势似乎稍纵即逝，原因就在于，复苏初期所回升的库存量最终并未被需求所消化。那些特别依赖制造业的新兴经济体可能已因此而丧失增长动力。

简世勋认为，中国持续增强的基础实力正在推动商品价格上升，为商品净出口国带来利益，但却不利于商品净进口国。换言之，拉美、中东、非洲次撒哈拉等地区的国家将会受惠，但大部分西方国家则会受到影响。