欧债危机将会使欧元区成员国发生多重违约的可能

穆迪28日发布报告警告称，欧债危机不断蔓延升级，欧元区成员国发生多重违约的可能性不容忽视，欧元区分裂将损害欧元区乃至整个欧盟的主权信用以及欧洲金融稳定工具（EFSF）的信用评级。祸不单行。27日，市场盛传意大利将寻求援助。虽这一消息28日被欧元区和国际货币基金组织（IMF）否认，但市场对欧债危机的恐慌情绪进一步升级。在欧债危机千钧一发之际，市场期待分别于29日和30日举行的欧元区和欧盟财长会能够取得突破。确定EFSF杠杆化扩容细节、欧盟最新财政纪律，进一步讨论欧元债券细节，已成为外界对此次会议的三大期待。欧元区被穆迪“一网打尽”穆迪28日称，“一旦某一欧元区成员国债务违约或退出欧元区，将极大增加更多成员国离开欧元区的可能性，蒙受损失的将不仅限于离开欧元区的国家本身”。穆迪欧洲、中东及非洲地区首席评级官阿拉斯泰尔·威尔逊及全球主权风险主管巴特·奥特维尔德在报告中称，欧元区的分裂，将对整个欧元区乃至欧盟成员国以及EFSF的信用产生严重负面影响，欧债危机和银行业流动性危机的迅速恶化也对全部欧洲国家的政府债券评级构成威胁。穆迪认为，欧盟要实施有效的危机解决计划需政治上的推动力，但这种推动力只有经过一系列的动荡后才能实现，而动荡可能导致欧元区成员国丧失融资能力。近几周来，欧债危机出现更为消极结果的可能性已加大，主要反映在希腊和意大利政治上的不确定性及欧元区经济前景的恶化。意大利卷入“被救助”风波据道琼斯通讯社28日援引欧元区和IMF官员的话报道，上述双方均称关于IMF可能向意大利提供援助资金的报道“不可信”。意大利报纸《新闻报》27日援引IMF消息人士的话报道，该组织可能向意大利提供4000亿至6000亿欧元援助，以支持意大利新总理蒙蒂在12至18个月的时间内实施改革，恢复市场信心。报道称，IMF的具体援助条款包括以4%至5%的利率向意大利提供贷款，这一水平显著低于意大利介于7%至8%之间的10年期国债收益率。另据报道，意大利政府计划于12月5日宣布最新财政紧缩政策详细内容。本月初，意大利新政府承诺将实施一系列紧缩和改革措施，刺激经济增长，恢复预算平衡。分析人士认为，为平息市场对该国债务问题的紧张情绪，蒙蒂需尽快公布政策细节。据意大利媒体报道，该国政府12月5日公布的具体措施可能包括调整房屋税、销售税、餐饮业增值税税率，并上调退休年龄等，预计紧缩政策规模将达150亿欧元。财长会关注三大热点据彭博社报道，欧元区本周有望敲定EFSF操作细节，具体措施可能包括，EFSF可能对欧元区高负债成员国国债提供约20%至30%的担保，这种担保具体将以可买卖部分保险单据（tradable partial protection certificates）的形式由特殊目的工具（SPV）发行。此举可能使EFSF的规模被扩大至原来4400亿欧元的3倍。未来，EFSF还可能被赋予在二级市场购买成员国国债、设立信贷投资基金出售短期债务等多项权力。此外，据路透社报道，欧元区两大核心成员国德法正主导欧元区达成一项最新财政政策协议，该协议将强化欧元区成员国财政纪律，并赋予欧盟委员会针对成员国预算更大的权力。协议最早有望在12月9日欧盟峰会前宣布，并于2012年初正式实施。市场关注的第三大热点是欧元债券前景。上周，欧盟委员会公布了发行欧元债券的三种建议方案，但现阶段发行欧元债券仍遭德国强烈反对。欧洲智库机构欧洲经济合作组织（ELEC）28建议，可建立欧洲货币联盟债券基金(EMU Bond Fund)，作为发行欧元债券前的过渡方案。ELEC建议，该基金将向欧元区全体成员国开放，各国通过特定方式将本国短期借贷通过这一基金集合在一起，减轻高负债国融资压力。另据德国《世界报》28日报道，欧元区AAA评级国似乎已抛弃了在短期内彻底解救高负债国的幻想，开始谋划“抱团取暖”的自保方式。德国和欧元区其他拥有AAA评级的5国——法国、芬兰、荷兰、卢森堡和奥地利正考虑联合发行债券。联合债券所筹资金不仅用于这6国，还可在严格条件下救助高负债成员国。但这种债券不是欧元区17国共同发行的“欧元债券”，而是“精英债券”或“AAA债券”，核心目的是稳定6国AAA评级。