三友集团整合化纤 纺织资源 积蓄能量上市

　　在很多业内人士看来，唐山三友集团的这一举措恰恰响应了《纺织工业调整和振兴规划》的号召。纺织工业振兴规划中明确强调，应确保纺织工业稳定发展，加快结构调整，推动产业升级，鼓励企业实施兼并重组。通过本次交易，三友集团将旗下化纤业务注入上市公司——三友化工股份有限公司，力图借助资本市场平台实现跨越式发展。

　　助力整体上市战略

　　近几年，唐山三友集团有限公司按照“横向发展，扩大规模经济；纵向发展，实现产业链整合；跨行业发展，实施多元化经营”的发展战略，实现了纯碱、化工、化纤、纺织等多个行业的优化组合，在纯碱和粘胶短纤生产领域已经达到世界领先水平。

　　目前，三友集团主要产品的生产能力为纯碱200万吨，粘胶短纤维16万吨，烧碱30万吨，聚氯乙烯（PVC）30万吨，原盐50万吨，氯化钙15万吨。2008年，集团全年共生产纯碱187万吨，粘胶短纤维14万吨，烧碱20万吨，PVC18.3万吨，原盐43万吨，氯化钙7万吨。碱是三友化工的主要产品之一，同时也是粘胶短纤的重要原材料。

　　本次交易无疑将使三友集团上市公司的产业链向下游延伸，有利于发挥化工业务和化纤业务间的协同效应，在增大三友化工资产规模的同时拓展新的业务范围和利润增长点。三友化工将因此成为综合性的化工企业，有利于提升上市公司的持续赢利能力和抵御风险的能力。

　　将粘胶短纤业务注入上市公司，在符合集团发展战略的同时，也为实现三友集团优质资产整体上市打下了良好基础。

　　保持上市公司独立性

　　对三友集团而言，一个不可回避的事实是：三友化工按照计划收购信达资产持有的兴达化纤39.87%的股权，三友化工将成为兴达化纤的参股股东，与兴达化纤的控股股东三友集团存在潜在的同业竞争。而通过本次交易，三友集团和碱业集团将其持有的兴达化纤全部股份转让给三友化工，从而避免发生同业竞争，有利于保持上市公司的独立性。

　　有关资料显示，兴达化纤主营业务为粘胶短纤维和棉浆粕的开发、生产和销售。公司是国内粘胶短纤的龙头企业之一，拥有16万吨/年的生产能力，居国内第4位。更引人关注的是，兴达化纤的产品差别化率高达80%，在化纤行业内处于遥遥领先地位。同时，兴达化纤拥有一家年产能达10万吨的棉浆粕生产企业，原料自给使得企业在成本控制方面居于行业优势地位。

　　为行业经营提供范本

　　自今年4月国家出台《纺织工业调整和振兴规划》以来，化纤行业结构调整的步伐正在加快，企业间实施兼并重组的进程也在加快。粘胶纤维行业最有看点的一个案例，是恒天集团控股保定天鹅化纤集团。

　　今年9月，保定市国资委将由保定天鹅作为大股东的天鹅化纤集团100%股权，无偿划转给惟一一家以纺织为主业的央企——中国恒天集团。这个案例被分析人士认为是化纤行业内央企并购重组地方国企的一个典型案例。央企进入地方不仅能够在政策、税收上享有优惠，也能够在资源项目上扩大自身规模。但问题是，不是每个企业都有机会搭上“央进地退”这趟列车，多数企业只能通过自身努力解决企业发展中遇到的问题。

　　此次三友集团将粘胶短纤业务注入上市公司，通过整合集团内部的现有资源，使公司经营实力及融资能力得到增强，对市场的抗风险能力也有显著提高。化纤业务上市后，集团可以通过金融手段募集资金用于企业的新产品研发，又加快了公司技术革新的脚步。

　　在这次资本注入成功后，三友集团整体上市战略将进入一个新的阶段，同时也为其他化纤企业的经营运作提供了范本。