富安娜家纺具有品牌优势 建议询价区间24-25元

　　询价结论:按照公司2009年业绩预测,公司合理市盈率区间30-32倍,建议询价区间24-25元。

　　主要依据:1.主营业务。公司主营床上用品。公司拥有“富安娜”、“磬而乐”、“维莎”、“圣之花”、“劳拉夫人”五个风格和定位不同的品牌。2008年公司共销售套件、被芯、枕芯等床上用品共计近370万件。

　　2.竞争优势。品牌优势——公司品牌定位“艺术家纺”,较好的迎合了市场需求,并带动公司产品综合毛利率大幅提升,由2006年30.14%提高至2008年45%。营销网络优势——截至2009年6月30日,公司在全国建立起了包括直营专卖店78家、238家直营专柜、522家加盟专卖店和350家加盟专柜共计1188家专卖店(柜)的营销网络。本次募资到位后,将新增20家直营旗舰店、100家直营专卖店和60家直营专柜。

　　3.业绩预测。预期2009-2010年每股收益0.78元、0.96元。

　　风险提示:1.研发风险。国内家用纺织品市场属于完全竞争市场,也是典型的买方市场。消费者对面料和款式的偏好变化较快,对产品质量和面料性能的要求更是不断提高。若公司未能及时把握消费者偏好变化趋势,持续开发出适应市场需求的产品,将制约公司未来发展能力。

　　2.市场风险。家用纺织品行业是一个竞争较为充分的行业。公司面临业内诸多品牌企业的竞争。